昔日两周，好意思股科技股颠簸回调，预测将来高盛示意宏不雅基本面影响更大了。

纳斯达克100指数相连两周跌超3%，创2022年9月以来最差阐扬，本年迄今已下落约4%。此外，科技股对冲基金VIP多头组合阐扬比纳斯达克100指数还低约460个基点，创近5年来最差5日阐扬。

3月10日，高盛科技股部门巨匠Peter Callahan发文示意，对当今的好意思股科技股而言，好意思国经济是否零落比科技企业的财报强横要更热切。将来几周，好意思国的宏不雅数据以及特朗普政府的战略变化，将在很猛进度上塑造好意思股商场的情感。高盛估量：

若数据疲软/战略能见度低（指商场难以预测/不成实时了解特朗普政府的战略走向）：可能影响好意思股商场下半年盈利预期；

若数据褂讪/战略不细目性缩小：可能推动好意思股商场下半年商场回暖。

固然近两周好意思股科技股剧烈回调，但高盛以为好意思股科技股（TMT）仍然存在牛市逻辑：

最初，纳斯达克100的远期市盈率回落至约25-26倍，基本与昔日五年平均水平一致，因此估值更具眩惑力。

其次，AI限度依然在股东，特朗普政府的战略不细目性可能会有所松驰，本年下半年还将迎来多个热切的居品周期，如iPhone、PC、各人云扩容、汽车/工业趋势改善、软件开销企稳、AI愚弄和使用率增长等，投资期货这些王人将利好好意思股科技股。

好意思股商场并非全面崩溃，而是科技龙头股估值转换

高盛示意，尽管好意思股商场正在经济灾难，但当今尚未出现商场参与者大规模改变不雅点或交游策略的迹象——好意思股商地方座情感照旧“咬紧牙关挺昔日”，而非全面转向“2022年式抛售”。

究其原因，高盛以为，利率环境仍然褂讪，生成式AI带来的收入和利润预期依然强盛，企业基本面依旧郑重，而况，好意思联储主席鲍威尔可能提供战略救助，而这些因素在2022年并不存在。

需要可贵的是，高盛提醒称，当今好意思股科技股下落主要和谐在大型科技龙头企业，骨子上纳斯达克100指数约60%的因素股本年阐扬平平或上升，这标明好意思股商场并非全面崩溃，而是科技龙头股估值转换。

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